「ユニクロ」の値上げ撤回の波紋と、10.42％高で週間上昇率トップのHUMAN MADEの底堅さ｜「SVT インデックス」週報

10月26日〜30日の国内ファッション＆ビューティ関連96銘柄で構成する「SVT インデックス」は、前週末比マイナス0.27％と小幅に続落した。96銘柄の時価総額合計は約1258億円減の約45兆8537億円。値上がり27銘柄に対して値下がりが67銘柄となり、全体として軟調な地合いとなったが、その背景には個別企業の決算評価や戦略変更に伴う市場のシグナルが交錯していた。 

■ 「増収増益」でも売られたZOZO、市場コンセンサスとのギャップ 
今週の市場評価で特徴的だったのは、下落率トップ（7.93％安）となったZOZOの動向だ。同社が29日に発表した2027年3月期中間決算は、売上高1106億4200万円（前年同期比5.1％増）、営業利益328億2500万円（同5.6％増）と、事前の公表通り増収増益を維持している。 

増収増益を確保したものの、株式市場ではその成長がすでに織り込まれていた可能性がある。好決算を確認した投資家による利益確定売りも重なり、株価の下落につながったとみられる。

同様に決算発表が嫌気されたのが、下落率3位（6.43％安）の田谷だ。中間期で1億500万円の最終赤字と赤字幅が拡大したことが株価を下押しした。また、インナーウェアのシャルレも希望退職者の募集と通期業績予想の下方修正（最終損益を黒字から7億5000万円の赤字へ）を発表するなど、構造改革途上にある企業の業績動向が改めて注視されている。 

■ 「ユニクロ」の価格改定中止の波紋、ファストリが指数を下押し 
前週の「SVT インデックス」に対し、もっとも強い下押し圧力となったのは、マイナス30.35ポイントの寄与度を記録したファーストリテイリングだ。株価は週間で0.71％安となった。 同社を巡っては、27日に発表された「ユニクロ（UNIQLO）」の価格改定中止という異例の対応が注目を集めた。11月に予定していた「50色ソックス」の値上げとまとめ買い販売の終了を急遽撤回した。週後半には株価が買い直されたものの、消費者の価格抵抗感の強さを意識させる出来事となり、アパレル市場を取り巻く消費環境への警戒感にもつながった。

■ HUMAN MADEとセイコーグループの底堅さ
一方で、市場全体の軟調な地合いに反して週間上昇率トップ（10.42％高）となったのが「ヒューマンメイド（HUMAN MADE）」を展開するHUMAN MADEだ。市場全体が軟調ななかでも、HUMAN MADEは独自の値動きを見せた。

また、新基準TOPIX採用を材料に買われていたMTGや、週間上昇率3位（6.23％高）のセイコーグループは、30日の週末金曜日に揃って大幅反落した。これらは週末を前にした短期資金の利益確定売りに押されたものとみられるが、週を通じたトレンドとしては底堅さを見せた。 

週間での指数全体の変動は小幅にとどまったものの、その内実を検証すると、決算後の市場評価のシビアさや、価格戦略の柔軟性を迫られる構造変化など、アパレル・ビューティ産業の現況を客観的に示す一週間であった。

「SVT インデックス」株価週間上昇率ランキングTOP10（10月26〜30日）
銘柄名｜騰落率
HUMAN MADE｜+10.42%
アツギ｜+7.21%
セイコーグループ｜+6.23%
I-ne｜+6.22%
ヤギ｜+4.93%
髙島屋｜+3.73%
J.フロント リテイリング｜+3.51%
資生堂｜+3.13%
MTG｜+2.90%
はるやまホールディングス｜+2.71%

「SVT インデックス」株価週間下落率ランキングTOP10（10月26〜30日）
銘柄名｜騰落率
ZOZO｜−7.93%
カシオ計算機｜−6.47%
田谷｜−6.43%
ヤーマン｜−6.31%
TABAYAホールディングス｜−5.68%
ワークマン｜−5.39%
コタ｜−5.26%
アクシージア｜−4.89%
島精機製作所｜−4.47%
TENTIAL｜−4.42%

「SVT インデックス」指数プラス寄与度週間TOP5（10月26〜30日）
銘柄名｜指数寄与度
良品計画｜+17.06pt
セイコーグループ｜+15.50pt
資生堂｜+13.65pt
J.フロント リテイリング｜+6.84pt
髙島屋｜+6.32pt

「SVT インデックス」指数マイナス寄与度TOP5（10月26〜30日）
銘柄名｜指数寄与度
ファーストリテイリング｜−30.35pt
ZOZO｜−20.27pt
カシオ計算機｜−8.20pt
ワークマン｜−5.13pt
ゴールドウイン｜−1.99pt

※「SVT インデックス」96銘柄
ファーストリテイリング、良品計画、ZOZO、アシックス、yutori、human made、TOKYO BASE、キューブ、クラシコ、TENTIAL、ミズノ、ゴールドウイン、ヨネックス、ゼビオホールディングス、三越伊勢丹ホールディングス、髙島屋、J.フロントリテイリング、エイチ・ツー・オー リテイリング、松屋、近鉄百貨店、丸井グループ、ユナイテッドアローズ、パルグループホールディングス、アンドエスティホールディングス、三陽商会、TSIホールディングス、オンワードホールディングス、ルックホールディングス、ワールド、三共生興、キング、コックス、ヤマトインターナショナル、ダイドーリミテッド、ワークマン、ハニーズホールディングス、しまむら、西松屋チェーン、インターメスティック、Japan Eyewear Holdings、ジンズホールディングス、ヨンドシーホールディングス、フェスタリアホールディングス、プリモグローバルホールディングス、ベリテ、カシオ計算機、セイコーグループ、シチズン時計、クロスプラス、マツオカコーポレーション、ドウシシャ、ダブルエー、ジェイドグループ、エービーシー・マート、チヨダ、AOKIホールディングス、はるやまホールディングス、青山商事、コナカ、ムーンバット、川辺、山喜、サックスバー ホールディングス、東京ソワール、ワコールホールディングス、MRKホールディングス、アツギ、シャルレ、タビオ、ヤギ、タキヒヨー、GSIクレオス、島精機製作所、セーレン、資生堂、コーセーホールディングス、ポーラ・オルビスホールディングス、アイスタイル、MTG、ヤーマン、I-ne、ハウスオブローゼ、シーボン、アクシージア、プレミアアンチエイジング、ハーバー研究所、粧美堂、日本精化、長谷川香料、日本色材工業研究所、田谷、エム・エイチ・グループ、コタ、ビューティ ガレージ、アジュバンホールディングス、ミルボン