コロナ禍でも「合格点」が出せるファッション＆アパレル企業はどこだ！？

今年は丑（牛）年である。なにか鈍重なイメージがあるが、十二支からみた相場ジンクスで丑はあまり良い年ではない。「丑つまずき」という相場格言があるぐらいで、1949年5月16日の株式相場以来の平均騰落率で十二支中最低なのが丑年なのである。ちなみに昨2020年の子（ね：ねずみ）は、コロナ禍にもかかわらず「子は繁栄」の相場格言通りになったのだから、相場格言は馬鹿にできないのである。

閑話休題、日経平均は2万8000円台に突入し、一進一退という展開になっている。とくに2月、3月決算銘柄は最後のラストスパートに入る時期だが、いわゆるファッション＆アパレル株は、昨2020年を振り返れば株価にしても、業績にしてもBASE、ロコンド、ZOZO、エニグモ、メルカリなどのEC関連企業を除けば、本当に厳しかった。しかし、そうした中にあって、企業間格差がはっきりしてきている。

このコロナ禍で、増収増益の決算を残しそうな企業は特Aクラス企業であることを証明しているわけで、コロナ禍が一巡した後でも、保有すべき銘柄だと言えるだろう。言ってみれば、アップル株を持ち続けたことで、世界有数の投資家になったウォーレン・バフェット（Warren Buffett）のアップル株に匹敵するような株である可能性がある。「SEVENTIE TWO」が選んでいる100銘柄（下欄参照）中、今期業績予想や直近決算を参考にして、「合格点」の出せる企業を特A評価、A評価、準A評価に分けてピックアップしてみた。

〈特A評価企業5社〉
BASE、ロコンド、ZOZO、エニグモ、メルカリ（順不同）

このEC関連の5社に関しては将来性を加味してまさに特A企業と考えてよさそうだ。次にEC関連以外でも増収増益決算をマークしそうな企業はA評価企業と考えた。増収にこだわらず、5％程度の減収でも増益している企業はピックアップしている。コロナがむしろ追い風になっている企業もあるがそれは考慮していない。

〈A評価企業7社（順不同）〉
ニトリホールディングス、ワークマン、スノーピーク、西松屋チェーン、しまむら、パン・パシフィック・インターナショナル（旧ドンキホーテHD）、ドウシシャ

続いて減収でも、利益を確保している企業は、企業の底力を示している存在として準A評価企業と考えた。

〈準A評価企業17社（順不同）〉
良品計画、ファーストリテイリング、マツオカコーポレーション、ジンズホールディングス、ハニーズホールディングス、セブン＆アイ・ホールディングス、イオン、ゴールドウイン、アダストリア、パルグループホールディングス、ABCマート、クロスプラス、ナルミヤ・インターナショナル、ワコールホールディングス、カッシーナ・イクスシー、グンゼ、TOKYO BASE

ファッション＆アパレル関連100社の中ではここまでが「合格点」が出せる企業である。「赤字だけれども、コロナ禍だから仕方ない」というのは少なくとも上場企業には許されない言い訳であろう。それはあまりにも損益分岐点が低く企業体質が弱いということなのだ。

※「SEVENTIE TWO」ファッション＆アパレル関連100銘柄
BASE、ロコンド、メルカリ、島忠、スノーピーク、西松屋チェーン、イオン、クロスプラス、ファーストリテイリング、エニグモ、しまむら、ニトリホールディングス、ZOZO、アシックス、ドウシシャ、タキヒヨー、マツオカコーポレーション、ジーンズメイト、ライトオン、松屋、良品計画、カッシーナ・イクスシー、ゴールドウイン、キング、TOKYO BASE、ワークマン、タビオ、近鉄百貨店、ダブルエー、ルックホールディングス、デサント、キムラタン、ジンズ、セブン＆アイ・ホールディングス、ヤマトインターナショナル、アダストリア、ヤギ、ANAP、コックス、はるやまホールディングス、4°Cホールディングス、シャルレ、ナイガイ、ABCマート、千趣会、山喜、ミズノ、丸井グループ、タカキュー、パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス、グンゼ、井筒屋、フェスタリアホールディングス、ダイドーリミテッド、高島屋、堀田丸正、コナカ、ゼビオホールディングス、ワコールホールディングス、ハニーズホールディングス、三越伊勢丹ホールディングス、バロックジャパンリミテッド、コメ兵、ムーンバット、サックスバー ホールディングス、川辺、チヨダ、パルグループホールディングス、アツギ、パレモ・ホールディングス、エイチ・ツー・オー リテイリング、MRKホールディングス、ナルミヤ・インターナショナル、J.フロント リテイリング、ラピーヌ、ユナイテッドアローズ、ワールド、AOKIホールディングス、セイコーホールディングス、東京ソワール、夢展望、三陽商会、サマンサタバサジャパンリミテッド、TSIホールディングス、青山商事、オンワードホールディングス、グンゼ、ツカモト、ラオックス、自重堂、マックハウス、GSIクレオス、クリーマ、ナガホリ、DCMホールディングス、大塚家具、ながの東急百貨店、カシオ計算機、さいか屋、山陽百貨店、シチズン時計