明暗が分かれた大手アパレル３社の中間決算で合格点は1社だけ

大手アパレルメーカー3社の中間決算（2021年3月1日〜8月31日）が出揃った。
まずオンワードホールディングスは：
・売上高：807億8500万円（前年比−0.7％）
・営業利益：−37億9400万円（前年−109億7900万円）
・経常利益：−28億6200万円（前年−114億5400万円）
・親会社株主に帰属する四半期純利益：74億4800万円（−151億88万円）
わずかだが減収決算だった。赤字幅は減少したが、引き続き営業利益、経常利益はともに赤字。不動産売却で親会社に帰属する当期純利益は確保したが、回復途上の中間決算だ。2022年2月の通期決算では売上高1746億円（同−0.7％）、営業利益10億円、経常利益12億円、親会社株主に帰属する当期純利益82億円を予想しているが、これが達成できるかどうかが試金石になりそうだ。この中間決算が発表された翌日の10月8日には失望売りが出て株価は前日比28円安（−8.2％）の313円で終わった。

TSIホールディングスの８月中間決算は：
・売上高：647億5100万年（前年比＋15.1%）
・営業利益：11億3400万円（前年−104億6900万円）
・経常利益：20億200万円（前年−96億4200万円）
・親会社株主に帰属する四半期純利益：18億9000万円（前年−144億3400万円）

早くも大幅増収を達成して、黒字化に成功している。収益改善には過去最高の売り上げになったゴルフ事業や「ハフ（HUF）」やスニーカー主軸の「アンディフィーテッド（UNDEFEATED）」などのストリートカテゴリーの売り上げ増加などが要因として挙げられる。ただしEC事業が高水準になって伸び悩んでいることや９月の商況が悪かったために、通期決算予想は上方修正しなかった。通期予想は：
・売上高：1524億円（前期比＋13.7% ）
・営業利益：11億円（前年−118億4300万円）
・経常利益：16億円（前年−103億5900万円）
・親会社株主に帰属する当期純利益：16億6000万円（−57.0%）

かなり控え目な予想だが、黒字化は確実な状勢だ。また注目したいのは売上高がナンバーワン企業オンワードホールディングスに肉迫していること。中間決算発表翌日の10月6日の株価は前日比23円高の366円（+6.7％）だった。

2015年のバーバリーショックからなかなか抜け出せない三陽商会の8月中間決算は：
・売上高：164億3600万円（前年比＋7.2%）
・営業利益：−20億円3300万円（前年−57億1200万円）
・経常利益：−18億円7600万円（前年−57億3800万円）
・親会社株主に帰属する四半期純利益:19億1000万円（前年−66億4800万円）

増収に転じているのは評価できるし、赤字幅も大幅に縮小しているが、大江伸治社長の就任時の「公約」である今期の黒字には暗雲が漂っているとも言える。その今期通期決算予想は：
・売上高：415億円（前年比＋9.4%）
・営業利益：1億円（前年−89億1300万円）
・経常利益：5000万円（前年−90億3600万円）
・親会社株主に帰属する当期期純利益：ゼロ（−49億8800万円）

まさに背水の陣を思わせるが、この中間決算発表のあった10月7日翌日の10月8日の株価は、前日比138円安（−13.0％）の917円で終わっている。正直、黒字化は難しいという投資家の失望売りに思えるが。